歐賽斯洞察市場正在從新車銷售向后市場轉型。目前，相比歐美成熟市場的經銷商，中國經銷商仍屬于偏前端驅動型，即以新車銷售為利潤主驅動力。因此，利潤會隨外部環(huán)境波動，受新車銷售利潤影響較大。隨著我國市場由新型市場向成熟市場的過渡，經銷商應創(chuàng)新商業(yè)模式，在運營中適時優(yōu)化業(yè)務結構，轉變傳統(tǒng)的新車銷售一枝獨秀的盈利模式，擴展售后服務、金融保險和二手車等業(yè)務，大力發(fā)展高毛利的汽車后服務市場，增加金融保險、租賃等汽車附件產值業(yè)務，是未來填補經銷商利潤流失的新途徑。

汽車產業(yè)鏈利潤分布來看，根據國外成熟市場數據，整車生產及零部件制造領域占汽車行業(yè)整體的利潤小于汽車流通服務領域占行業(yè)的整體利潤，其中新車品牌策劃銷售之外的業(yè)務部分是流通服務領域的利潤主體，占行業(yè)總利潤的一半以上。我國汽車經銷商盈利模式在往第三階段變遷：我國汽車經銷商盈利模式變遷會經歷3個階段，目前在往第三階段變遷。未來經銷商新車銷售和養(yǎng) 護維修的毛利占比有望下降至50%，金融保險（融資租賃+傭金代理）毛利貢獻有望達到30%，二手 車毛利貢獻有望達到20%

核心判斷1：

汽車后市場三大板塊（售后服務&配件；金融&保險；二手車業(yè)務）是未來利潤增長的重點。未來存量資產的重要性越來越大，汽車保有量突破2億，且持續(xù)快速。截止2017年，中國汽車保有量達到2.17億輛，增速仍保持10%以上，未來汽車保有量還將保持快速增長。乘用車市場趨近天花板，新車品牌策劃銷售進入低速增長新常態(tài)，已進入存量時代。百強企業(yè)規(guī)?；鲩L速度放緩2017年百強汽車經銷商集團4S網點數達到6267家，同比增長4.2%，門店增長速度放緩。

核心判斷2：

整車汽車銷售及服務市場，之前是規(guī)模增長，未來是價值增長。產業(yè)鏈地位提升，盈利中樞逐步上移。廠商關系由“博弈”變“夫妻”，經銷商議價能力整體將提升。廠商關系正在經歷轉折，由“父子”變成“博弈”，有望逐步變?yōu)椤胺蚱蕖薄?/span>

新《汽車銷售管理辦法》出臺助力經銷商議價能力整體提升。新政出臺加快促進廠商關系由“博弈”變“夫妻”，經銷商議價能力整體將提升，如商務部2016年1月6日發(fā)布了《汽車銷售管理辦法（征求意見稿）》，于2017年7月1日起實行。

百強企業(yè)規(guī)?；鲩L速度放緩。2011年起我國新車銷量增速下臺階，逐步由賣方市場轉為買方市場。從經銷商百強4S網點數量和銷量占比來看，我國汽車經銷商行業(yè)集中度在逐步提高，大經銷商話語權在加強。

核心判斷3：

之前以主機廠品牌為主導，借主機廠品牌打自身品牌策劃，未來消費者會更注重服務，汽車品牌將成為主導，從借船出海到造船出海。主機廠要依托強大服務品牌銷售新車

【歐賽斯觀點】：

汽車行業(yè)在走規(guī)模效應，賣車是入口業(yè)務，后市場才是經銷商品牌策劃的主要贏利點。